Fallo Histórico: Fisco Chileno Debe Pagar $476 Millones por Inseguridad

El Fisco chileno acaba de recibir una factura de $476 millones por no garantizar el orden público. Este fallo histórico no es solo una noticia judicial: es una señal de humo brutal para todo inversionista sobre el precio real de la inseguridad y el riesgo país.

El mercado no perdona la inacción. Mientras el dólar opera en torno a los $923 y la UF ronda los $39.643, el 24° Juzgado Civil de Santiago acaba de establecer un costo concreto por el caos. La condena al Fisco por la "falta de servicio" durante y después del estallido social en Plaza Italia es mucho más que una indemnización. Es la cuantificación legal de un riesgo sistémico que todos los que ponemos plata en Chile tememos: el Estado como garante fallido.

Este fallo pone números duros a una pregunta que ronda las mesas de trading desde octubre del 2019: ¿Quién paga cuando se quiebra el contrato social básico de seguridad? La respuesta judicial es clara y contundente: al final, pagamos todos.

• El Dato: La sentencia obliga al Fisco a desembolsar $475.632.333. De eso, $420 millones son por lucro cesante puro y duro, la utilidad que se esfumó de los balances de la ex Fuente Alemana.
• Por qué importa: Este dinero, hoy equivalente a más de 514 mil dólares, no sale de la nada. Es un gasto fiscal no presupuestado que presiona las arcas públicas, un dinero que no se destinará a infraestructura, incentivos a la inversión o reducción de deuda. Es un impuesto invisible al desorden.
• Lo que viene: Los dueños ya anunciaron la apelación. La factura inicial de $476 millones es solo la oferta de apertura. El riesgo fiscal final es significativamente mayor, en un contexto donde cada peso público ya está bajo la lupa de los mercados internacionales.

Anatomía de una Indemnización: De las Pérdidas en el Libro Diario al Gasto en el Presupuesto Nacional

La jueza Mónica Cortés Rosso no hizo magia con los números. Su fallo simplemente siguió la huella de sangre que dejó en los estados financieros de la Comercial Plaza Italia SpA. La empresa pasó de generar utilidades anuales de hasta $341 millones antes de 2019, a sangrar $163 millones en pérdidas en 2020. El tribunal conectó los puntos de manera impecable: la línea roja en el gráfico de ingresos comenzó exactamente cuando desapareció el Estado de la "zona cero".

Pero el daño moral, fijado en $55 millones adicionales para los socios, es la parte más reveladora. La justicia está reconociendo el desgaste patrimonial intangible, el costo emocional y de reputación de operar en un entorno de ley marcial no declarada. Para un inversor, esto se traduce en una prima de riesgo adicional para cualquier proyecto en locaciones percibidas como vulnerables.

"Lo que vende el mercado hoy no es solo un producto o un servicio; es, sobre todo, predictibilidad. Este fallo es el recibo de que el Estado chileno, en un episodio crítico, vendió pura incertidumbre. Y eso tiene un precio de mercado que recién empezamos a pagar."

La Caja de Pandora Fiscal y la Oportunidad en la Adversidad

El ministro de Hacienda debe estar haciendo cálculos frenéticos. $476 millones hoy, pero ¿cuántas demandas similares están en espera? El fallo sienta un precedente jurídico con efecto multiplicador. Cada negocio, grande o pequeño, que sufrió daños por vandalismo o abandono estatal prolongado ahora tiene un camino legal pavimentado. El pasivo contingente del Fisco acaba de inflarse de manera potencialmente enorme.

Aquí es donde el análisis se pone interesante para nosotros, los que vivimos del movimiento del capital. Este fallo es un argumento de acero para las empresas de seguridad privada y de seguros. La demanda por sus servicios ya no es solo una preferencia operacional; es una necesidad respaldada por un fallo judicial que traslada la responsabilidad final al dueño del negocio si el Estado flaquea. Los activos en ese sector podrían ver un re-rating positivo.

La pregunta final es cruda. Si el costo de la inacción estatal se mide en cientos de millones por un solo local, ¿cuál es el precio total de la descoordinación y la falta de prevención para toda la economía? Cuando el riesgo país se discute en foros internacionales, ya no hablemos solo de números abstractos. Hoy tenemos una sentencia judicial que lo pone en pesos chilenos, convertibles a dólares a $923 la unidad. El mensaje para el portafolio es claro: Invierta en entornos de orden, o prepare su capital para asumir el costo del caos.