Dólar en $936: Tensión en Chile por Fed Firme y UF en Máximos

El dólar opera en terreno de $936 este abril de 2025, pero la tensión está en el aire. Un combo de Fed firme y datos económicos mixtos en Chile presiona al peso y mantiene en vilo a importadores y deudores en UF.

El mercado cambiario chileno entra en el segundo trimestre del año mostrando una volatilidad que no da tregua. La cotización, anclada hoy en los $936, es solo la fotografía de un momento. La película la dirigen factores externos y una agenda local cargada de incertidumbre. El análisis frío de los números es lo único que ofrece claridad en un escenario donde los rumores sobran.

• El Dato: El dólar observado cotiza a $936, mientras el euro se mantiene firme en $1.060, abriendo una brecha que refleja la debilidad relativa del billete verde a nivel global pero no local.
• Por qué importa: Un dólar persistentemente sobre los $930 mantiene la presión inflacionaria vía costos de importación y encarece el servicio de deuda para quienes tienen créditos indexados a la UF, que ya toca los $39.062.
• Lo que viene: Todos los ojos están puestos en el próximo movimiento del Banco Central de Chile. La decisión de la Fed de mantener o recortar tasas será el gatillo para la próxima sacudida del tipo de cambio.

La Batalla del Peso: Entre el Cobre y la Tasa de la Fed

El precio del cobre, pilar histórico de la fortaleza del peso chileno, ya no es el escudo infalible de antaño. Aunque el metal rojo mantiene niveles altos, su efecto positivo es contrarrestado por la fuerza imbatible de la política monetaria estadounidense. La Reserva Federal ha dejado claro que su lucha contra la inflación doméstica es prioritaria, manteniendo un tono "hawkish" que fortalece al dólar a nivel internacional.

Esa fortaleza global del USD se traduce en una presión constante sobre todas las monedas emergentes, incluido el CLP. El diferencial de tasas de interés entre Chile y Estados Unidos sigue siendo un imán para flujos especulativos que entran y salen con rapidez, generando picos de volatilidad. El Banco Central de Chile enfrenta el dilema de seguir una política contractiva para anclar expectativas de inflación, lo que a su vez podría frenar el crecimiento económico.

"El mercado ya no compra narrativas, compra datos. Un informe de IPC local por encima del esperado puede mandar el dólar a los $950 en una sesión, sin importar el precio del cobre ese día."

UF en Máximos y Euro Fuerte: La Doble Pinza para el Bolsillo Chileno

El panorama para las familias y empresas chilenas es de una complejidad inusual. Por un lado, la Unidad de Firma, clave para los créditos hipotecarios y de consumo, alcanza un valor histórico de $39.062. Esto encarece de forma directa las cuotas de millones de chilenos. Por otro, el euro se sostiene por encima de los $1.060, un recordatorio de que las presiones inflacionarias importadas no vienen solo desde Washington.

Esta dinámica crea una doble pinza. Los endeudados en UF sienten el golpe en su capacidad de pago mensual, mientras que los importadores de bienes europeos o con deuda en esa divisa ven aumentar sus costos. La autoridad monetaria camina sobre una cuerda floja: cualquier señal de debilidad en el control de la inflación podría desatar una nueva ola de depreciación del peso. La pregunta que queda flotando en el mercado es cuánto margen de tolerancia tiene realmente el Banco Central antes de que el tipo de cambio se convierta en el problema principal, y no solo en un síntoma.