Dólar Cede en Chile: JP Morgan Proyecta Peso Fuerte Post-Elecciones

El dólar pierde fuelle en Santiago mientras Wall Street ajusta sus fichas. La proyección de JP Morgan de un peso chileno robusto post-elecciones no es solo un viento de cola local; es un voto de confianza internacional que recalibra los flujos de capital hacia el cono sur. La pregunta no es si el billete verde cederá, sino cuánto y con qué consecuencias para la inflación y las tasas.

El pulso financiero global tiene un nuevo epicentro de interés: Santiago. Mientras la UF se mantiene firme en $39.643, el cruce del dólar a $932 y del euro a $1.066 este 17 de noviembre no es un movimiento aislado. Es la materialización en pantallas de un reajuste profundo de expectativas. Desde las torres de vidrio de JP Morgan en Manhattan hasta las mesas de trading en Londres, se reevalúa el riesgo-país de Chile. El diagnóstico es claro: las elecciones han dibujado el mapa de un giro político tangible, y el mercado, ese animal de instintos agudos, ya está premiando la moneda local.

• El Dato: JP Morgan refuerza su recomendación de «sobreponderar el peso chileno, proyectando un continuo rally monetario impulsado por la mayor probabilidad de un gobierno alineado con los mercados.
• Por qué importa: Un peso más fuerte actúa como un desinflador importado para el IPC, aliviando la presión sobre el Banco Central de Chile y abriendo espacio para un ciclo de tasas más flexible. Para el ciudadano, se traduce en un poder adquisitivo inmediatamente mayor para viajes y compras en el exterior.
• Lo que viene: El optimismo ya está descontado en parte en el precio. La verdadera prueba será la capacidad del nuevo gobierno para traducir la euforia de los mercados en reformas concretas que desbloqueen la inversión y enfrenten el déficit fiscal, el verdadero talón de Aquiles de la economía.

De Wall Street a La Moneda: El Alfiler que Pincha la Burbuja Dolarizada

La apuesta de JP Morgan trasciende el análisis electoral doméstico. Es una lectura de flujos globales de capital en busca de yield y estabilidad institucional. En un contexto donde la Reserva Federal estadounidense mantiene un tono ambiguo, los emerging markets con narrativas de reforma pro-mercado se convierten en imanes para la liquidez internacional. Chile, con su solidez institucional y su ahora probable giro político, ofrece esa historia. El peso no se fortalece solo porque Kast lidera las encuestas; se fortalece porque el mercado anticipa un paquete de políticas que podría reposicionar a Chile como el destino premium para la inversión en infraestructura y capital riesgo en la región. El carry trade vuelve a susurrar en los pasillos.

Sin embargo, la mirada sofisticada no se queda en la superficie. El nuevo Congreso, aunque con una composición favorable, carece del quórum para cambios constitucionales estructurales. Esto impone un ritmo de reforma más pragmático y gradualista. Para los traders globales, esto no es necesariamente malo: significa estabilidad legislativa y menor riesgo de giros bruscos. La «sorpresa Parisi, con su 19.6%, es el wildcard que introduce volatilidad latente. Su electorado, históricamente voluble en segunda vuelta, es el swing vote que los algoritmos de los hedge funds intentan modelar con ansiedad.

"El mercado no compra ideologías, compra predictibilidad. Lo que se transa hoy en el cruce CLP/USD es la prima por la expectativa de que Chile volverá a las reglas del juego que los capitales internacionales entienden y premian."

El Espejismo del Tipo de Cambio y la Frágil Realidad Macroeconómica

Un dólar a la baja es un bálsamo, pero no es una cura milagrosa. La euforia cambiaria puede opacar los desafíos macroeconómicos estructurales que siguen sobre la mesa: un crecimiento anémico, un mercado laboral con rigideces persistentes y una trayectoria fiscal que exige disciplina de hierro. El próximo gobierno heredará una economía con el motor recalentado. La fortaleza del peso, si no está respaldada por un aumento concreto de la productividad, puede terminar dañando la competitividad de las exportaciones no cobre, justo cuando el ciclo global de commodities muestra signos de fatiga.

Desde Europa, observan con atención. Un Chile con un peso fuerte y estabilidad política se convierte en un socio comercial más atractivo y en un aliado estratégico para la diversificación de cadenas de suministro lejos de Asia. La conexión es directa: la confianza que se gana en Wall Street abre puertas en Bruselas para acuerdos de inversión y transferencia tecnológica. El riesgo, claro, es la complacencia. ¿Será capaz la nueva administración de capitalizar esta ventana de oportunidad de liquidez global antes de que el ciclo financiero mundial gire de nuevo hacia la aversión al riesgo? El reloj, y las pantallas de Bloomberg, no dejan de correr.