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Mientras el mercado chileno cotizaba el dólar a $925 el 16 de noviembre de 2025, un movimiento geopolítico clave redefinía las reglas del juego en la región. El acuerdo comercial entre EE.UU. y Argentina no es solo una noticia para Buenos Aires; es un ultimátum tácito para la competitividad de Chile y una llamada de atención para todo inversionista atento al riesgo país.
El escenario global no perdona distracciones. Con un euro rozando los $1.081 y una UF anclada en $39.643, la estabilidad es un espejismo que se paga caro. En este contexto, la formalización del pacto entre la administración Milei y Washington funciona como un termómetro de la velocidad a la que se mueve el mundo, dejando en evidencia la lentitud estratégica de quienes se quedan negociando. Aquí no hay lugar para la complacencia.
- El Dato: Chile, a diferencia de Ecuador, El Salvador y Guatemala, sigue enfrentando un arancel del 10% en productos sensibles como los forestales y salmones hacia EE.UU., su segundo socio comercial con un intercambio de más de US$31.600 millones en 2024.
- Por qué importa: Cada día sin acuerdo es pérdida de market share y presión sobre la balanza comercial. Si Argentina consolida acceso preferencial, nuestros exportadores operan con una desventaja estructural que se traduce en menores márgenes y, en última instancia, en menos flujos de dólares frescos para la economía local.
- Lo que viene: La "etapa final" de la que habla la Subrei es, en la práctica, un limbo de alto riesgo. La ventana de negociación se estrecha a medida que la agenda estadounidense se satura con otros partners. La demora ya tiene un costo cuantificable; lo que sigue podría ser una concesión desesperada o una oportunidad perdida.
El Acuerdo EEUU-Argentina: Un Espejo Incómodo y una Lección en Letra Chica
La Casa Blanca y el gobierno de Javier Milei sellaron un marco que va más allá de la retórica de "alianza estratégica". Es un instrumento diseñado para reconfigurar cadenas de suministro y atraer capital con reglas claras. La reducción de aranceles para medicamentos, maquinaria y ganado estadounidense, a cambio de mejor acceso para la carne vacuna y minerales críticos argentinos, es la parte visible. La letra chica, la que importa, está en los compromisos extraterritoriales: la prohibición de importar bienes con trabajo forzoso y las cláusulas contra la tala ilegal. Estos estándares, una vez internalizados, se convierten en barreras no arancelarias para terceros países. Chile, como observador, debe preguntarse si su marco normativo está a la altura de esta nueva exigencia global. No se trata solo de firmar un papel; se trata de asumir costos de cumplimiento que impactan la rentabilidad.
"En geopolítica comercial, no moverse es retroceder. El acuerdo con Argentina no le quita nada a Chile de manera directa, pero le regala a nuestros competidores un piso de certidumbre jurídica y costos logísticos sobre el cual construir ventajas. Nosotros seguimos jugando a la petición, mientras el campo de juego se inclina."
La Cuenta Regresiva para Chile: Negociar desde la Debilidad o la Oportunidad Perdida
La Subsecretaría de Relaciones Económicas Internacionales insiste en que las conversaciones con la USTR están "en etapa final". El mercado, escéptico por naturaleza, descuenta esa afirmación. Dos rondas de avances no garantizan un desenlace favorable, solo prolongan la exposición al riesgo cambiario y sectorial. La urgencia no es retórica. Cada trimestre que pasa con ese 10% de arancel, las empresas chilenas ceden terreno en un mercado hipercompetitivo. La inversión, siempre cobarde, busca destinos con reglas estables y acceso garantizado. El mensaje que emana de este contraste es peligroso: la región se reacomoda y Chile, históricamente pionero en apertura, queda a la espera. La pregunta incómoda para el inversionista local es si este estancamiento negociador es el síntoma de una falta de visión estratégica más profunda. Con un dólar susceptible a cualquier noticia negativa, ¿realmente podemos darnos el lujo de seguir en la cuerda floja?